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博反彈須知

大家可能會問:「博超短線反彈與博短線反彈有何分別?」主要分別在於預期反彈幅度與預期反彈浪運行的時間。超短線反彈浪形成的原因,為淡友大戶於進攻途中見到可供殺戮的對象已經不多,因而先退守高位,假裝撤軍,吸引新一批好友入市持倉,為下一輪殺倉行動作準備。一般而言,這類反彈浪的升幅不會大,運行時間亦不會長。因此,如欲於超短線反彈浪中圖利,大家須先問問自己,是否貝有豐富的買賣經驗和非常高的應變能力,以及果斷地執行決定的性格。此外,各位只宜小注怡情,以持有即市好倉圖利為主;勢頭不對,便入市平倉計數,並有候高轉持淡倉,看下一個跌浪的準備。

另一方面,短線反彈浪形成的原因,為淡友大戶已經於低位平掉了全部或大量舊倉套利,而好友大戶亦有很高的反攻意欲;前者不介意市況大幅回升,讓他們可以於高位補回淡倉,後者則在努力推高價位,為所作的反攻部署謀取利潤。一般而言,這類反彈浪的升幅會較大,運行時間亦會較長。此外,反彈浪可被細分為低一級的a-b-c三個浪,升浪中途會呈現調整。a浪上升過程有明顯跡象結束時,大家可平掉部分舊好倉走位;c浪上升過程有明顯跡象結束時,則應清倉套利,暫時轉作觀望。最後,各位可以較大的注碼應市,以持有過市好倉圖利為主。須緊記的,為整個反彈浪過後,出現的可能是另一個甚具殺傷力的跌浪。

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準備短線造好 看(b)浪反彈

港股大市的短期走勢仍屬向淡,主動沽售壓力依然來自國企股的沽盤。值得指出的,為今天藍籌股呈現明顯的主動買盤,代表外資好友大戶或在部署反攻。事實上,昨天我於《經濟通-窩輪豪情》內為大家提供了(a)-3浪的第二個量度跌幅目標 (多為最終目標) 恒指期貨27341,料可於本周末前到達。不過,由於港股的歷史波幅正在上升中,爭相入市的主動沽盤將價位略為推低於上述跌浪目標,並不為奇。在此特別提醒各位短線投機者,若見恒指期貨跌抵27341附近,便應入市平掉舊淡倉套利,並伺機反倉造好圖利,看(a)-4浪反彈即將展開,目標為(a)-3-4浪頂。再次聲明,這只屬於適宜超短線投機者參與的圖利行動。

至於短線投機者,應只於平掉舊倉套利後,轉為淨持現金觀望,不博(a)-4浪反彈;待(a)-4升抵目標附近後,才開始伺機入市補回淡倉。看(a)-5浪下跌過程展開,恒指期貨跌越(a)-3浪底。到時,我會為大家提供(a)-5浪,即整個(a)浪的量度跌幅目標。須預先提醒大家,(a)-5浪是有可能以失敗形態,止於(a)-3浪底前的,雖則這個機會不大。然而,鑑於這將會是(a)浪中的最後一個低一級的跌浪,各位應加倍留意市況變化,捕捉平掉全部舊淡倉套利的良機。(a)浪運行完畢後,短線投機者便應轉做好友,只單邊候低持有好倉圖利,但須依小時圖訊號指示,伺機平倉走位。最後,(b)浪的反彈幅度多為(a)浪跌幅的0.382倍 / 0.5倍 / 0.618倍,可被細分為低一級的a-b-c三個浪。

最新港股短線數浪方式

近期藍籌股的表現明顯優於國企股,情況一直未見逆轉。近日兩者的強弱勢差距更有跡象擴大,原因當然與中美貿易戰的局勢發展對中國較為不利。客觀而言,雖謂港股仍有短期再跌的空間,中期亦屬向淡,大市於低位的承接力正在增強中,啟示港股有機會先進行反彈,再定後向。早前我一直反對大家於低值博率的支持下短線造好圖利 (即市超短線小注伺機入市行動則可),現證明是正確的。然而,大市跌抵現水平後,我們造淡的注碼應該逐漸收斂。待下一個明顯的短期跌浪出現後,我們應好好把握於低位反倉造好的機會,看(a)-3浪已經完結,準備於(a)-4浪反彈中圖利。

必須特別提醒大家,(a)-4浪的反彈幅度不會顯著,目標多只為(a)-3-4浪頂。其後上演的將為(a)-5浪下跌過程,會將整個(a)浪帶往終點。接著下來,(b)浪反彈將可為短線好友提供可觀的獲利空間;於「之字形」調整浪中,(b)浪的反彈幅度多為(a)浪跌幅的0.382倍 / 0.5倍 / 0.618倍,以到達後兩個的機會較大。正常而言,(b)浪的升浪目標不會明顯高於上述0.618倍反彈水平。最後,(c)浪多會將港股帶到低於(a)浪起點的水平,才完成整個短期跌浪,令中期局勢有機會逐漸轉好,支持大市正式掉頭回升,反覆挑戰歷史高位阻力。最後,由於(c)浪多與(a)浪等長,(b)浪的反目標愈高,(c)浪跌離(a)浪底的幅度會愈小。

具警惕作用的市場現象

當股市持續上升一段時間後,總會有一些心雄的投資者,將獲利目標不斷地調高。本來,這種做法並無問題,投資者只須將止賺位按形勢不斷地上移便可。可惜,小部分市場分析員為求出位,會將大市的上升目標大幅調高,卻又未能提供具說服力的理據。散戶投資者最喜歡聽到看好後市的市場分析,很容易便會於高位被吸引追價買貨,不理會風險。每次我留意到這種情況出現的時候,我都會想起港股投資者於2007年港股突然從高位掉頭急挫中所受的深刻教訓。印象最深刻者,為當年港交所 (0388) 的後市股價預期被大幅調高至500元和部分市場人士竟建議散戶投資者買入累計期權Accumulators。

上月看本年內恒生指數再創歷史新高,升抵35000,或至38000的市場人士不少,散戶投資者看目標40000的例子亦有聽聞。可惜,當時只有一些具有10多年或以上投資經驗的市場參與者才會對大市的升勢有所戒心。其後市況從高位逐步回落時,他們仍只認為跌勢屬於正常調整,毋須下調自己原來的套利目標。直至跌勢變得愈來愈急,至今更錄得顯著的累積跌幅後,大家還聽得到他們大為唱好的聲音嗎?當然,於中期調整浪中的短期反彈浪展開後,他們又會說:「大市已經重納升軌了,希望大家捱得過早前的跌浪,沒有被震出局吧。」以後,每次大市上升時他們都會走出來,高調地宣揚自己的測市能力,下跌時則會失去蹤影,望低調的表現可令人淡忘自己看錯了市。

和氣生財

Benny Leung Fan Club於2017年12月1日設立Facebook群組至今,會員人數已達8,412名。最重要的,為每天刊登貼文和參與討論的會員人數不少,證明群組的受歡迎程度不低。然而,我最重視的,還是貼文與回應的質素是否能夠幫助提升會員的投資造詣,和群組內互相尊重的和諧氣氛能否維持。可能大家都習慣了於其他群組內發表一些看好或看淡大市或建議買入某股票的言論,卻不同時提供所持的理據,未能證明這屬於認真分析市況所得的結果。不過,這類過於簡單,層次和可讀性較低的「投資分析」在我的群組內無大市場,因我的會員多具有獨立的思考能力。況且,我非常憂慮一些超短線投機的建議會引來應市經驗尚淺,卻又貪心的會員跟風,令他們蒙受嚴重虧損。

此外,無論其他會員對後市的預測是否正確,都有值得大家學習的地方。若見其他會員成功測中後市,即使他們掩不住內心的興奮,在群組內自我炫耀一番,各位亦應客觀地研究一下,除了運氣外,若非屬於取巧的紙上談兵,他們有否其致勝之道,不應妒忌。同樣地,若他們測市失敗,我們亦可研究其箇中原因,引以為鑑。當然,於測中市後希望於群組內與其他會員分享自己的喜悅,這種心情是可以理解的;但若經常給別人純屬炫耀,並看不起其他人的感覺,恐怕效果會適得其反,不會被尊重。無論如何,雙方不應動氣,進行不會有實際得益的筆戰,特別是發表一些不顧別人感受的言論。若大家於這方面亦未能好好控制情緒,於情緒容易被市況變化牽動的投資市場內,又怎能成為贏家?和氣生財,希望各會員已學懂了如何好好相處,互相尊重。

不應急於中長線補貨

昨天收市時,恒生綜合大型股指數成分股中,依長線投資價值,從大至小排列,為海底撈 (6862)、中華煤氣 (0003)、蒙牛乳業 (2319)、領展房產 (0823) 與華潤啤酒 (0291)。至於建議實際持貨比例,以長線投資組合40%的合適實際持貨量計算,分別為4.221%、4.148%、4.099%、4.012%和3.980%。於我自創的分析系統中,現時除海底撈外,其餘四隻股票皆發出買入訊號,屬於長線投資者的優先吸納對象。至於排名第六位至第十位的股票,從大至小排列,則為世茂房地產 (0813) 、龍湖集團 (0960)、恒基地產 (0012)、康師傅 (0322) 與太古A (0019);現時除世茂房地產與太古A發出沽出訊號,以及龍湖集團與恒基地產發出觀望訊號外,便只得康師傅發出買入訊號,屬於長線投資者的次選吸納對象。最後,我們暫宜動用34%至40%資金長線持貨,於WBR-MT轉好時,才伺機入市補貨。

另一方面,恒生綜合大型股指數成分股中,依中線投資價值,從大至小排列,為電能實業 (0006)、美團點評 (3690)、領展房產、恒隆地產、中華煤氣與華潤啤酒。至於建議實際持貨比例,以中線投資組合31.25%的合適實際持貨量計算,分別為7.041%、6.540%、5.945%、5.894%和5.830%。於我自創的分析系統中,現時全部五隻股票皆發出買入訊號,屬於中線投資者的優先吸納對象。至於排名第六位至第十位的股票,從大至小排列,則為康師傅、蒙牛乳業,恒生銀行 (0011)、普拉達 (1913) 與安踏體育 (2020),現時除安踏體育外,其餘四隻股票皆發出買入訊號,屬於中線投資者的次選吸納對象。最後,我們暫宜動用25%至31.25%資金中線持貨,於WBR-ST轉好時,才伺機入市補貨。

在此申報利益,我現時持有新奧能源的股份。

2019年5月份最具中線投資價值的股票與中線最強勢的業務類別

「信者得救」的投資分析

本周一晚美股急挫,昨早部分港股投資者或感到恐懼。然而,我於現貨市場開市前表示,即使恒生指數與國企指數收市報跌3%,WBI-MT亦不會下跌,代表中線投資者毋須將實際持貨量下調。這屬於理性的分析結果,與一般沒有理據支持,只簡單地看好或看淡後市的分析不可相提而論。最低限度,我的讀者昨早應沒有被震出局吧。我從不認同「信者得救」的投資分析,且亦會要求讀者朋友不要盲目地聽從我的入市方向與投資建議,應先認真了解背後支持進出市行動的理據和我為各位提供的圖利策略的細節。我最不想聽到的問題,是「請給我一個股票代號 (Number),讓我可以入市買貨,然後獲利。」

散戶投資者的通病為懶惰,不願意花時間去做研究,或 / 和沒有自己的投資計劃。請切誤會!我並非謂所有投資專家的分析和建議均沒有參考價值;相反,他們為散戶投資者篩選出一個投資對象名單,已可免卻他們第一層工夫。他們須做的,只為核實投資專家的分析理論;若屬可信和可被認同,便可以適合自已的投資策略入市圖利。當然,大家應先認弄清楚投資專家所提出的建議屬於超短線、短線、中線、長線,還是超長線圖利計劃,切勿有所誤解。至於那些連投資專家本人也未弄清楚投資 / 投機時限的圖利建議,不聽 / 不看也罷。舉個例說,若有投資專家於長期升浪中經常發表看淡的言論,並多只於市況調整時才發言,大家便可以自他 / 她第一天發表看淡言論起計的帳面虧損幅度和升降日數比率,來判斷其看市的準確性。若帳面虧損幅度已經很大,即使日後市況真的正式轉升為跌,亦肯定他 / 她過早唱淡,絕非其信眾之福。

最新中長線現貨應市策略

我已經預計過,即使今天恒生指數與國企指數收市報跌3%,WBI-MT亦不會下跌,代表中線投資者毋須將實際持貨量範圍從目前的25%至31.25%下調。於指數期貨小時圖形勢顯著向淡時,我們應只動用25%資金持貨,其餘時間則動用31.25%持貨,再次提醒大家,若自問應市經驗豐富,應變能力高兼決定與行動均果斷,可自行將上述實際持貨量範圍上調12.5%,即37.5%至43.75%。不過,我相信絕大部分散戶投資者均不具備這個條件。當然,若明天港股大市進一步下挫,令WBI-MT最終下跌,我會依一貫做法,將中線實際持貨量範圍下調12.5%,即12.5%至18.75%;到時,大家只應持有中線股票排行榜內首兩至三位的強勢股應市。

另一方面,即使今天恒生指數與國企指數收市報跌3%,WBI-LT亦不會下跌,代表長線投資者毋須將實際持貨量範圍從目前的34%至40%下調。於指數期貨日線圖形勢顯著向淡時,我們應只動用34%資金持貨,其餘時間則動用40%持貨,再次提醒大家,若自問應市經驗豐富,應變能力高兼決定與行動均果斷,可自行將上述實際持貨量範圍上調10%,即44%至50%。不過,我相信絕大部分散戶投資者均不具備這個條件。當然,若明天港股大市進一步下挫,令WBI-MT最終下跌,我會依一貫做法,將中線實際持貨量範圍下調6%,即28%至34%;到時,大家只應持有長線股票排行榜內首七至八位的強勢股應市。

客觀而言,目前港股投資氣候的確非常不理想,中長線投資者必須審慎應市,不應急於入市增持現貨。此外,大家亦須毋庸太過驚慌,清貨離場,博港股大幅再挫。須知道,無論是於現階段過量持貨或持貨過少,均屬於短線投機的行為,有失中長線投資的原意。

準備進一步減持現貨

我並非迷信,但「五窮、六絕、七翻身」這個港股魔咒今年很大機會可以靈驗。觀乎已經轉壞的投資氣候與顯著轉淡的圖表形勢,港股中期往下尋底的走勢非常明顯。除非下周出現新利好消息,讓好友戲劇性地重奪市場控制權,後市將易跌難升,反覆向淡居多。自本年1月起的持續升勢為好友帶來了非常可觀的累積利潤,市況所見,他們正在進行獲利回吐。我亦多次提醒大家,現貨大戶早已於高位進行派發;看來,期貨大戶於完成了部署,現正全力將大市質低,為自己製造更大的獲利空間。另一方面,從港股下跌時沽盤積極,上升時買盤不積極的現象來看,短中期後市依然未可看好。

預期未來兩個月內,港股好友將處於捱打的位置;初步佔計,短期跌浪底會於六月底或七月初才出現。其後大家看到的會是短期上升過程,能否演變成為新中期升浪,則有待進一步觀察。須注意的,為於短期跌浪找到終點後,港股不一定會即時顯著回升;於好友的應市信心尚未回復的環境下,大市多只能於低位反覆上落,進行整回,等候新利好消息入市支持揚升。現貨中線投資者現只宜動用不多於31.25% – 43.75%的資金持貨,切勿因見港股短期累積已大,便貿然入市既冒險過量增持。近日WBI-ST持續下跌,我正密切留意WBI-MT會j 否跟隨,並已準備好將中線實際持貨量的合適水平範圍進一步降至18.75% – 31.25%。

己開始平掉全部舊淡倉套利

我於期貨市場內屬於超短線投機者和短線投機者,不會像一般散戶投機者般長期逗留於市場內。做了數個交易日的淡友後,昨午我開始分批入市平倉套利,雖則我依然看淡港股短中期後市。我認為,反彈市快將展開,惟反彈過後,大市仍會反覆往下尋底。我建議大家於收市前伺機將持倉量降至八分一資金 (較進取者則為四分一資金,但這已是上限) 的原因,為指數期貨小時圖形勢維持顯著向淡。不過,近期每當指數期貨小時圖形勢於收市時顯著向好或顯著向淡,下個交易日開市時形勢完全逆轉的情況屢見不鮮。這種非常罕見的市況顯著好淡大戶均有意大舉進攻,將對手擊倒,現正處於測試對手最後防線的階段。

無論明早港股高開或低開,只要見到小時圖STC正式轉好,便應立即伺機清倉計數,轉為全持現金過長周末。有些投機者會不認同我於即市逆勢時平掉部分或全部舊倉走位的做法,於預期後市仍會反覆再淡的時候,不去理會出現即市大型反彈市況的可能性,繼續持倉觀望。但我認為這種應市方式是非常危險的,特別是於反覆不定的政治市中。問題在於他們對後市走向的預期,畢竟多只屬於個人主觀願望。當然,若預期反彈幅度只得數十點,我當然不會於高波幅的市況中入市平倉走位。但以現時的市況為例,若反彈幅度可達數百點,且可維持數小時以上,為何不於關鍵時刻 (明天中午) 前入市行動,降低持倉成本呢?

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