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世茂房地產宜上企25.60元

世茂房地產 (0813) 5月份合約銷售額約為105.7億元人民幣,按年增加50.4%;合約銷售面積67.56萬平方米,平均銷售價格每平方米15,642元人民幣。首五個月累計合約銷售總額約為515.8億元人民幣,上升53%;累計合約銷售總面積323.46萬平方米;平均銷售價格每平方米15,948元人民幣。

匯豐證券指出,世茂房地產年初至今合約銷售強勁,料6月份表現維持強勢,故將其目標價從25.60港元上調至32.50港元,維持其「買入」的投資評級。年初至今53%的按年銷售升幅高於同業的35%,由於可銷售貨源強勁,料可繼續搶佔市場份額,推動短期股價。顧及到現時銷售步伐,該行將世茂房地產今明兩年的合約銷售預測分別調高16%和10%,料本年合約銷售將達1,680億元人民幣,高於公司目標的1,400億元人民幣。

至於今明兩年的盈利預測,亦分別被上調2%和7%。雖然行業面對資金成本上升的壓力,但世茂房地產今年已完成再融資要求。公司去年的融資成本為5.3%,輕微低於國企以外的同業;由於再融資需求不多,料可繼續維持於這個水平。

陰陽燭周線圖上,最近一個中期升浪的起點為2015年8月下旬低價7.37元。本周股價升抵26.00元後,錄得的累積升幅為2.528倍,1月下旬高價25.20元為新中期初步支持位,不宜有失。於最近5周內,現共錄得4支陽燭;於最近10周內,則共錄得8支陽燭。由此可見,近期買家明顯地控制了大局。5周平均線已成功升回了20周平均線之上,平均線整體分布形勢得以變回全面利好。股價升破了保歷加通道頂部阻力,且看能否企穩於其上;另一方面,寬度喜見從低位回升,為股價增添再升動力。技術分析指標方面,RSI正在升離中線,代表買家取得市場控制權;STC的%K和%D於中線之上攜手攀升,屬於利好後市的現象。此外,MACD已發出了「雙牛」買入訊號,DMI的ADX則仍待升抵 +DI之上。最後,SAR極點高位25.60元能否被正式升破,屬於中期後市關鍵。

在此申報利益,我現時並沒持有世茂房地產的股份。

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申洲國際中期向好

申洲國際 (2313) 上年度年純利上升27.7%,至37.6億元人民幣;收入上升19.8%,至180.85億元人民幣;毛利率報31.4%,下跌1.1%。花旗指出,近期意大利政治風險上升,但於本年夏季或秋季舉行新一輪選舉前,危機可望暫時緩和。現階段事件對歐盟入口和內地出口商影響輕微,故看好申洲國際。相信歐元疲弱不會對出口歐洲的大宗產品業務構成重大影響,但小宗消費品生產
商,則應作選擇性投資。此外,申洲國際本年因受制於產能而被逼取消訂單。

另一方面,中金公司預期申洲國際本年來自兩大客戶Nike和Puma的訂單增長超過兩成,而Adidas銷售亦有望提速,因而將其目標價上調12%,至112.65元。考慮到申洲國際獨特的垂直一體化業務模式,研發實力和生產自動化水平後,公司應享有估值溢價。受益於產品組合升級和成本加成定價法,申洲國際的銷售均價將逐步提升;同時,公司可將成本上升轉嫁給消費者,相信該公司將可通過與主要供應商簽訂固定價格的合約,減低棉花價格波動的影響。

陰陽燭周線圖上,最近一個中期升浪的起點為2016年11月下旬低價42.70元。今天股價升抵100.00元後,錄得的累積升幅為1.342倍,5月中旬高價93.25元為中期初步支持位,不宜有失。於最近5周內,現共錄得3支陽燭;於最近10周內,則共錄得7支陽燭。由此可見,近期買家控制了大局。5周平均線支持持續上移,平均線整體分布形勢則維持全面利好。近期股價沿著持續上移的保歷加通道頂部攀升,無大回跌壓力;另一方面,寬度正在上揚中,為股價增添上升動力。技術分析指標方面,RSI於超買區前橫行,啟示股價的阻力將增大;STC的%K和%D均位於超買區內,對後市有利。此外,MACD的Diff於零線之上升勢未止,DMI的ADX則仍待升抵 +DI之上。最後,SAR支持仍在不斷地上移中,有利股價繼續往上找尋中期阻力。

在此申報利益,我現時並沒持有申洲國際的股份。

中線持貨37.5%至43.75%

上周五收市時,恒生綜合大型股指數成分股中,依中線投資價值,從大至小排列,為中國燃氣 (0384),申洲國際 (2313)、澳博控股 (0880)、領展房產基金 (0823) 與舜宇光學科技 (2382)。至於建議實際持貨比例,以中線投資組合37.5%的合適實際持貨量計算,分別為6.414%、6.368%、6.250%、6.189%和6.173%。於我自創的分析系統中,現時除澳博控股發出沽出訊號和中國燃氣發出觀望訊號外,其餘三隻股票皆發出買入訊號,屬於中線投資者的優先吸納對象。至於排名第六位至第十位的股票,從大至小排列,則為康師傅 (0322)、海爾電器 (1169)、高鑫零售 (6808)、世茂房地產 (0813) 與蒙牛乳業 (2319);除蒙牛乳業發出觀望訊號外,其餘四隻股票皆發出買入訊號,屬於中線投資者的次選吸納對象。最後,我們暫宜動用37.5%至43.75%資金中線持貨,於WBR-ST或WBR-MT向好時,才伺機進一步增持現貨。

另一方面,各焦點指數成分股中,現時長線投資價值最高者為友邦保險 (1299),其次為騰訊 (0700)。兩者的WBR分別為 +4.008和 +3.387,只得前皆高於最低最求的 +3.5。此外,它們均高於恒生指數的 +2.882。於各焦點指數成分股中,現時長線持貨值博率最低者為中移動 (0941),其值博率為 -2.763,代表持貨者須面對不低的風險,卻只得到非常有限的回報;其次為值博率報 -2.740的長和 (0001)。須注意的,為國企指數的WBR為 +2.196,走勢回穩,惟表現仍較恒生指數為差,反映出藍籌股的長線投資價值高於國企股。若此情況持續,長線投資者現宜主力低吸藍籌股。最後,我們暫時可動用34%至40%資金長線持貨,並於WBR-MT或WBR-LT向好時,才開始伺機分批入市補貨。

指數期貨最新局勢

收市時,首兩個月份恒指期貨未平倉合約淨數顯著增加397張 (1.319%),報30,504張,顯示於裂口低開後,走勢持續向淡的市況中,外資淡友大戶在開新倉圖利,外資好友大戶則在平舊倉計數,啟示下周一市況將反覆再跌。另一方面,首兩個月份國指期貨未平倉合約淨數增加2,193張 (2.376%),報94,494張,顯示於裂口低開後,走勢持續向淡的市況中,中資淡友大戶在開新倉圖利,中資好友大戶則在平舊倉計數,亦啟示下周一市況將反覆再跌。依此推算,下周一港股雖有機會略為裂口高開,或開市後先呈升勢,大市於高位會遇到不輕的阻力,下跌動力將逐漸回增。我認為,較為進取的即市投機者可小注候高造淡圖利,但宜依15分鐘圖和小時圖上的訊號指示入市,並依5分鐘圖訊號指示平倉走位。

恒指期貨小時圖上連續錄得7支陰燭,充分證明了淡友大戶的進攻誠意。STC的%K和%D仍在攜手下跌,顯示淡友佔了上風;若見後者跟隨前者跌進超賣區內,好友宜繼續多作退守。MACD的Diff於零線之下有待回升,然後營造「牛差離」利好轉向形態。此外,RSI於超賣區之上轉為橫行,顯示好友於低位開始加強防守;DMI的ADX切忌於 -DI和 +DI雙線之上掉頭揚升,SAR阻力則在不斷地下移,限制了價位的回升空間。現位於30853的50小時平均線支持剛見失守,小心會轉為下移,不利價位大幅回升。此外,價位正沿著持續下移的保歷加通道底部往下找尋支持,通道中軸阻力不宜加速下移,打擊好友的反攻信心。須注意的,為寬度仍在上升中,支持價位往下發展。

海爾電器蓄勢正式往上突破

海爾電器 (1169) 本年度首季股東應佔溢利8.33億元人民幣,按年增長22.9%;總收入205.86億元人民幣,按年上升16.2%。業績公布後,該公司並沒有出現過重大消息。其後股價先從27.70元跌至上月3日低價25.55元,但買家成功試出了沽家的最後防線,並於25日低價26.05元築起新短期防線。今天股價曾一度衝上29.95元,挑戰3月20高價30.00元;後市能否成功企穩於該關口之上,甚屬關鍵。此外,4月11日高價29.50元為短期關鐽位,26日高價27.70元則有機會成為新短期重要支持位。客觀而言,該股現正處於蓄勢正式往上突破的階段,卻嫌成交量於升勢中未見顯著增加。希望本周末前後大市的表現配合,引來更多主動買盤吧。無論如何本5日低價27.95元支持不容有失。

陰陽燭周線圖上,最近一個中期升浪的起點為2016年12月下旬低價11.31元。股價升抵29.95元後,錄得的累積升幅為1.648倍,2月上旬低價24.15元為中期重要支持位,不容有失。於最近5周內,現共錄得3支陽燭;於最近10周內,則共錄得4支陽燭。由此可見,近期買家明顯地增強了攻勢。5周平均線升回了20周平均線之上,令平均線整體分布形勢回復全面利好。股價宜守穩於開始轉為上移的保歷加通道頂部之上,亦在上移中的通道中軸支持暫屬可靠;另一方面,寬度急須轉為上移,為股價增添上升動力。技術分析指標方面,RSI一直沒有跌穿中線,現正加速回升;STC的%K剛見升破了%D,亦屬利好。此外,MACD的Diff在回試零線阻力,DMI的ADX則急須於 +DI和 -DI雙線之上掉頭回升。最後,SAR剛出現了極點高位,屬於可分中期後市好淡的關鍵位。

在此申報利益,我現時持有海爾電器的股份。

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