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友邦保險長線只屬偏好

各主要指數成分股中,我認為現以友邦保險 (1299) 最具長線投資價值。股價於去年4月高見57.163元後,走勢反覆偏淡,於本年2月跌抵36.34元。其後市況反彈,長期好淡分水嶺現位於48.49元,長期重要支持位則應看本年2月低價36.34元。陰陽燭月線圖上,去年4月高價57.163元阻力將為好友的下一個進攻目標,但本季內未必可以到達。如無意外,本月可錄得連續第二支陽燭;若下月錄得的亦為陽燭,情況將為自去年4月以來所僅見,對後市非常有利。5月平均線正欲升回20月平均線之上,令平均線整體分布形勢變回全面利好。初步估計,指數於本季內守穩於已轉上移的5月平均線之上的機會不弱。

上季股價守穩於保歷加通道中軸之上,後市有機會先挑戰通道頂部阻力,再定後向。若通道頂部與寬度均轉為上移,股價的再升動力將告增大。技術分析指標方面,RSI須守穩於中線之上,STC的%K則宜升離%D,確認買家在實力上明顯地超越了淡友。此外,MACD仍待發出「雙牛」買入訊號,吸引更多買盤入市。至於DMI,由於ADX跌回了20線之下,指標的參考價值不大。最後,SAR剛見出現了極點高位 (即本月最高價),代表下月最後一個交易日買家須將收市價托穩於該水平之上,方有作為。總括而言,現時友邦保險的長期形勢只屬偏好,卻仍屬長線投資者投資組合內的理想持貨對象,惟持貨比率不應過高。

在此申報利益,我現時並沒持有友邦保險的股份。

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騰訊長線依然看好

騰訊 (0700) 自從於2月12日低見131.63元後,股價反覆向上。雖然4月14日後市況曾見顯著回落,買家始終控制大局,股價屢創歷史新高,屬於長期表現最強的主要指數成分股。陰陽燭月線圖上,去年4月高價170.17元阻力經過一輪好淡爭持,被正式升破後,沽家且戰且退,毫無還擊之力。此外,去年11月高價157.83元可被視為長期重要支持位,不容有失。如無意外,本月可錄得連續第三支陽燭,情況為自去年4月以來所僅見。5月、20月和50月平均線均在上移中,平均線整體分布形勢全面利好,形勢實在對買家非常有利。初步估計,指數可於本季內守穩於正在加速上移的5月平均線之上。

保歷加通道中軸與頂部均在上移中,後者更成為了買家近期不斷地進攻的目標。然而,寬度有待加速上移,為股價增添再升的動力。技術分析指標方面,RSI一直在上升中,目標為超買區;STC的%K已進入了極度超買區,顯示買家在實力上明顯地超越了淡友。此外,MACD成功發出「雙牛」買入訊號後,Diff宜於零線之上持續攀升。至於DMI,須待ADX升回20線之上,才具參考價值。最後,SAR極點高位166.73元阻力早已被升破,其後長期重要支持位喜見從153.93元逐級上移。總括而言,騰訊為現時長線投資者投資組合內的理想持貨對象,持貨比率應屬最高,雖則其股價的累積升幅已大。

在此申報利益,我現時並沒持有騰訊的股份。

紅籌股非長線理想持貨對象

相對於藍籌股與國企股,紅籌股的長期表現較為落後。恒生香港中資企業指數 (俗稱紅籌指數) 陰陽燭月線圖上,至今仍未見指數升近4月高位3924;去年8月低位3737仍為長期好淡分水嶺,好友未算成功企穩於其上。另一方面,淡友的長期防線雖位於3924,若整體大市繼續向好,他們便須退守高位。當然,2月低位3237雖仍未可被確認為長期新升浪的起點,支持不容有失。指數現正於橫行區內反覆上落,市況有待突破。20月平均線跌穿50月平均線,令平均線整體分布形勢變得全面利淡。初步估計,指數於本季會於上移的5月平均線與下移的20月平均線間反覆上落,表現有待改善。

保歷加通道中軸與底部均在下移,形勢自然對好友不利;幸好寬度正在顯著上移中,代表指數有不俗的上升動力。技術分析指標方面,RSI一直位於中線之下,STC的%K依然乏力升破%D,證明好友在實力上未能超越淡友。此外,MACD的Diff於零線之下持續回升,惟料零線會有很大的阻力,令指數須先掉頭回落,再定後向。至於DMI,-DI仍在升離 +DI,ADX亦見緩步攀升,反映出淡友控制了大局。最後,SAR阻力在持續下壓中,不利指數往上突破。總括而言,紅籌股並非長線投資者的理想持貨對象;於其投資組合內,所佔的持貨比率亦不應高。最低限度,須待指數升抵3924之上企穩後,我們才可考慮修訂這個應市策略。

易升難跌

上周五港股於已呈短期超買的環境下,繼續揚升,成交量增大,當然屬於利好短中期後市的現象。我早已預計了這種市況的出現,雖則當初並不認為其可能性會很大。正如我一直根據指數期貨大戶加權平均開倉水平分析法所預測,港股於本月15日收市前的整體方向屬於向上的機會非常大。最近一個短期升浪的動力明顯地來自英國公投結果公布後淡友大戶急於平舊倉套利的主動買盤,而英國沒有如預期般減息亦有助投資者重新評估自己看淡英國、以至全球經濟前景的態度。無論如何,港股能否於劣勢中及時掉頭急升,並成功往上突破一些重要支持位,足以證明好友已經成功重奪市場控制權,令大市易升難跌。

最值得我們感到喜悅者,為國企股於表現上終見追近藍籌股,為整體大市增添再升的動力。事實上,若大市於升浪中太過倚賴藍籌股的買盤,於歐美股市回落調整時,港股好友將後勁不繼。但若國企股買盤入市接力,大市的短期調整空間將只屬有限。於遲遲不肯轉淡的市況中,WBR-ST和WBR-MT相繼轉好,我們因而全線入市加注持貨。於高位分批依WBR訊號指示上調實際持貨量,總會給人危險的感覺。但我認為,這種應市方式才屬安全,只要大家於WBR訊號再度轉淡時,依指示入市減持便可。大市的升勢愈見延續,即代表好友於實力上愈能拋離對手,後市愈會易升難跌,直至新重大利淡消息出現為止。

恒指期貨的長期升浪目標

恒指期貨陰陽燭月線圖上,本月勢必錄得連續第二支陽燭,代表港股長期形勢偏好。陰陽韻律方面,於過去5個月內,圖上共錄得4支陽燭;於過去10個月內,則只共錄得5支陽燭。由此可見,港股市底正在轉強中。若下月圖上錄得連續第三支陽燭,將為自去年4月以來所僅見,可被視為自該位高位28621起的長期跌浪已於本年2月低位18217完結的確認訊號。假期長期新升浪已經開始,而升勢曾於本年4月高位21664告一段落,其後自5月低位19448起的另一個升浪的量度升幅目標將為19448+(21664-18217)=22895,可被視作港股第三季的升浪目標。須注意的,為該目標仍低於去年10月高位23419;換言之,即使價位升抵22895,「一浪低於一浪」的局勢依然未算正式被破壞。

樂觀點看,恒指期貨可進一步升上19448+(21664-18217)x1.618=25025,才開始進行中期調整,但這必須有新重大利好消息支持。無論上述那一個後市發展模式成為事實,21664關口將成為中期重要支持位;淡友須成功攻回其下,方布作為。20月平均線料可於50月平均線之上及時回升,令平均線整體分布形勢不會變得全面利淡。估計保歷加通道中軸暫時仍有不輕的阻力,寬度宜加速上移,為價位增添上升動力。技術分析指稱方面,RSI、STC和MACD皆有待進一步轉好,DMI和SAR則均仍屬利淡。作為長線投資者,暫時只宜動用43.75%至50.00%資金持貨,耐心等候局勢進一步轉好,並於周線圖形勢開始轉淡時,沽出部分持貨走位。

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