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考慮開設新Facebook群組

再次聲明,我的政治立場是中立的,從來不屬於任何政黨,言論亦不代表所服務機構的立場,卻極度反對任何人士使用任何形式的暴力 (包括語言暴力和網上欺凌) 去解決問題。對於香港特區的管治能力與表現,個人雖然一直感到非常不滿意,但亦只會提出意見和建議,引發理性討論,希望能夠見到改善。

過去個多月內警方與示威者對立,並持續發生暴力衝突的情況,生於斯、長於斯的我自然感到非常痛心和失望,並首次牽起了移民的念頭。其實,使用 (過度) 暴力者只不過佔警察中的小部分和示威者中的小部分,若果雙方沒有使用,並不贊同使用暴力者與他們劃清界線,情況應不會變得如此惡劣。示威者中若有人使用非和平、非理性和暴力的手法,或警察中有曾使用過度暴力者,其同行者 / 上司與任何政黨均不應於行動或言論上表示支持,並應作出嚴正譴責 / 處分,彰顯公義,協助維持社會秩序。請大家切記,「以德服人者王,以力服人者霸。」

和平示威者要表達訴求,爭取市民權益,警察於有需要時才使用適量的武力,維持社會安寧,保護市民的生命財產,雙方也沒有錯。可惜我們缺乏政治智慧,表現得束手無策的政府只任由雙方的關係不斷地惡化,彼此偏頗地指證對方的不是,對自己做得不對的事情卻避而不談;情況就如父母見到子女爭吵、打架,卻只從旁觀戰,等候他們以暴力分出勝負,然後才決定對自己有利的站立位置。莫非這個世界真的「誰大,誰惡,誰正確。」?社會分化,到社會分裂,香港特區政府實在責無旁貸。

這段期間,多謝Benny Leung Fan Club會員對Facebook群組與本人的尊重,除極少數不遵守留言規則者外,都只就政治事件對金融市場的影響發表言論;即使是涉及政治事件本身,大家亦只進行理性的分析和持平的討論,而非作個人政治立場的表態或政治宣傳,將群組變成政治戰場。我完全明白此刻大家需要一些渠道,對香港當前的現象與令人不安的未來發表個人的看法,以舒緩抑壓的情緒,但上述Facebook群組畢竟只是一個討論投資的地方,大部分會員都不想談論政治,更不欲見到會員間爭拗,破壞群組的和諧氣氛。

因此,從即時開始,所有與政治有關的貼文與回應 (內容重點為政治事件對金融市場的影響,而不談論政治事件本身者除外),將會被刪除,而不作事先通知。此外,貼文者和留言者將被暫時禁止留言,其日後的貼文亦會失去免審查的權利,而其會藉更有可能被即時永久註銷。最後,我正考慮另外開設一個新Facebook群組,供大家就消閒、飲食、娛樂、電影、音樂、旅遊、攝影、潮流、人生、職場、管理、教育、親子、家庭、健康、體育、民生、政治等非經濟、財務、投資話題,進行心得交流與理性討論,詳情容後公布。不過,於新Facebook群組內,成員仍須遵守以下規則:

1. 嚴禁政治宣傳、表達政治立場、污言穢語、人身攻擊和誹謗:所有具挑釁性或煽動性,又或會引致會員間互相攻擊的全部或部分言論都會被刪除,並不作事先通知。

2. 嚴禁商業宣傳活動:嚴禁任何形式、未被事先批推的直接或間接商業宣傳活動。

3. 貼文內容:所有貼文必須包括30至50個中文字 (視乎內容的豐富性而定,不計算標點符號),表達自己的對話題的看法或意見,而非只簡單地轉載別人的文章、圖片或視頻。

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該如何看待關鍵位?

今天恒指期貨升抵28614後,走勢回軟,曾一度跌回28394。28414 / 28345為新即市支持位,好友須守穩於其上,方有作為。自4月15日高位30336起的跌幅止於上月4日低位26505,其後價位曾於本月4日反彈上29080。26505+(30336-26505)x0.618=28873為港股短期好淡分水嶺,好友暫時未能企穩於其上,顯示好友於29080前後勁不繼。本月2 日和3日價位均曾報收於28873關口之上,可惜於4日便跌回其下報收。這個時候,相信醒目的投資者對後市開始有戒心,因收市價未能連續三個交易日位於重要關口之上。根據波浪理論,0.618屬於最重要的黃金比率;價位企穩於其上,後市可挑戰前升浪頂阻力。相後,若價位未能企穩於其上,後市將反覆回落,直至找到支持為止。

也許大家會問,須連續企穩於重要關口之上的交易日數目為甚麼是三個,而非兩個、四個或五個呢?其實,連續三個交易日的要求也算合理。試想,只得一個交易日當然不值得參考,因「雙日轉向」的情況經常都會出現;若只要求連續兩個交易日,可靠程度雖然較高,但亦仍未足夠。若要求連續三個交易日,可靠程度較更高,我認為是足夠的。當然,若要求連續四個交易日、連續五個交易日,甚至連續更多個交易日,可靠程度較更高,但應不切實際,原因為若價位連續四個、五個,甚至更多交易日企穩於重要關口之上後,我們才相信後市可挑戰前升浪頂阻力,恐惜價位已經升離重要關口,再升空間已大為縮小了。

須上企前升浪高位

美國聯儲局主席鮑威爾於國會聽證會上傳達了強烈信息,聯儲局準備減息。他指出,美國上半年經濟表現理想,但對全球經濟增長放緩的憂慮與中美貿易戰令商界投資顯著放緩。金融市場對美息下調的希望重燃,並認為本月底聯儲局將會百分百減息;如果屬實,將會是聯儲局10年來首度減息。對股市而言,減息代表加息期的完結,亦為中期後市提供上升動力。由於現時憂慮的只為經濟放緩,而非經濟衰退,料股市中期作出向好反應的機會較大。於美國聯儲局公開市場委員會在本月30日至31日議息前,估計若非有新利淡消息,淡友不敢強行再攻,形勢有利港股回試前升浪頂阻力,再定後向。

從另一個角度來看,本周二大市曾回試前跌浪底支持;雖然未見呈現往下突破,亦反映出淡友曾經努力反攻,並成功迫使好友退守低位。因此,我認為大家應多看兩、三個交易日的市況變化,看清楚好友大戶的再攻誠意。估計藉著美國有望減息的利好刺激,港股可挑戰前升浪頂阻力。然而,我們須提防假升破情況的出現;換言之,若不見大市企穩於前升浪頂之上,中長線投資者再宜急於造好圖利。事實上,無論是中期局勢或長期局勢,目前均有待轉好。須知若大市的升勢未能令指數期貨周線圖和月線圖上的形勢轉好,我們只處於短期升浪中;升浪完結後,市況將掉頭再跌,回復反覆上落的局面,未能正式呈現往上突破。

恒指期貨須守27989

恒指期貨陰陽燭日線圖上,上月26日低位27989支持正受嚴峻考驗。今天淡友曾一度攻抵28091。我認為,這個關口不宜被跌越,否則,「一浪高於一浪」的向好局勢將會被破壞。雖然其後市況不一定會呈現急挫,繼續揚升的機會將告大減。因此,明天好友必須振作,大舉反攻,迫使淡友撤兵。於過去十個交易日內,圖上共錄得五支陽燭,顯示短期好友取得市場控制權。然而,於過去五個交易日內,圖上只錄得一支陽燭,顯示近日淡友反攻時態度非常積極。現時港股的投資氣候並不理想,大家應多留意美股與內地股市的表現,以防被淡友找到大舉再攻的藉口。須特別小心者,為近日內地股市的跌勢頗急,情況對港股十分不利。

價位跌穿5天平均線後,便直接下試20天平均線支持;另一方面,20天平均線剛見升破了50天平均線,令平均線整體分布形勢變回全面利好。保歷加通道中軸支持剛見被跌越,希望可以迅速失而復得。此外,寬度切忌於這個時候轉跌為升,為價位增添下跌動力。技術分析指標方面,RSI於其5時段平均線之下略為回升,有利明天價位的跌勢喘定。STC的%K和%D正在攜手下跌中,惟均未有下試中線支持的跡象。另一方面,MACD的Diff現險守於零線之上,小心會發出「牛熊」沽空訊號。DMI方面,+DI雖仍位於 -DI之上,於兩者之上的ADX切忌掉頭回落,顯示短期升浪已經或即將完結。最後,SAR極點低位28213支持宣告失守後,短期重要阻力位已下移至28641。

談應市注碼

美國於短期內減息的機會驟降,港股頓然失卻了再升的動力。短線投機者的獲利回吐沽盤湧至,大市所受到的壓力非常明顯。另一方面,從成交量激增的情況來看,淡友的進攻態度非常積極,代表有短線投機者入市部署造淡。本港社會氣氛欠佳,經濟與民生都受影響,投資者自然欠缺入市買貨的意欲。於最近一個短期反彈浪中,我中線一直採取較為保守的應市態度,只動用不多43.75% – 56.25% (視乎投資者的應市經驗而定) 資金持貨,將自己置於進可攻,退可守的位置。有朋友認為我過於保守,因而錯過了於近期升浪中多賺的機會,應將中線實際持貨量上調至100%才對。不過,我依然認為於中期局勢未正式變為顯著向好前,不應全情投入。

當大市的超短期形勢與短期形勢相繼變得顯著向好時,我們的確應該增大造好圖利的注碼,甚至全資持倉;不過,這些注碼應只被用作超短期投機或短期投機。散戶投資者多以中長線投資作為圖利目標,卻又容易錯誤地參考了市場人士一些短線投機策略的建議。依我看,所有傳媒的財經節目與所有報章、雜誌的投資專欄都應該於分析大市或個別股票,特別是作出買賣建議時,說明分析與買賣建議是為哪類投機者 / 投資者提供的,最好是說明分析與買賣建議的有效時間。以後,大家若有意進行中長線投資,短線投機的分析尚可用作輔助參考,買賣建議則不應理會。相反,大家若有意進行短線投機,中長線投資的分析尚可用作輔助參考,買賣建議則不應理會。

港鐵為中長線最佳投資對象

收市時,恒生綜合大型股指數成分股中,依長線投資價值,從大至小排列,為港鐵 (0066)、美團點評 (3690)、中國燃氣 (0384)、華潤燃氣 (1193) 與海底撈 (6862)。至於建議實際持貨比例,以長線投資組合40%的合適實際持貨量計算,分別為6.313%、4.030%、3.867%、3.841%和3.804%。於我自創的分析系統中,現時全部五隻股票皆發出買入訊號,屬於長線投資者的優先吸納對象。至於排名第六位至第十位的股票,從大至小排列,則為蒙牛乳業 (2319)、粵海投資 (0270)、領展房產 (0823)、創科實業 (0669) 與龍湖集團 (0960);現時除粵海投資發出沽出訊號,以及領展房產與龍湖集團發出觀望訊號外,其餘兩隻股票皆發出買入訊號,屬於長線投資者的次選吸納對象。最後,我們暫宜動用40%至46%資金長線持貨,於WBR-MT轉好時,才伺機入市補貨。

另一方面,恒生綜合大型股指數成分股中,依中線投資價值,從大至小排列,為港鐵、中國燃氣、美團點評、創科實業與海底撈。至於建議實際持貨比例,以中線投資組合31.25%的合適實際持貨量計算,分別為9.517%、6.023%、6.006%、5.816%和5.529%。於我自創的分析系統中,現時除美團點評與海底撈發出觀望訊號外,其餘三隻股票皆發出買入訊號,屬於中線投資者的優先吸納對象。至於排名第六位至第十位的股票,從大至小排列,則為中國生物製藥 (1177)、友邦保險 (1299)、華潤燃氣、北控水務 (0371) 與中國平安 (2318);現時除友邦保險、北控水務與中國平安外,其餘兩隻股票皆發出買入訊號,屬於中線投資者的次選吸納對象。最後,我們暫宜動用43.75%至50%資金中線持貨,於WBR-MT轉好時,才伺機入市補貨。

2019年7月份最具中線投資價值的股票與中線最強勢的業務類別

認真對待自己的資產

大家都知道,我從來不鼓勵大家將全部資金投放於單一投資項目上。拿全部資金買樓、買股票、買ETF、買衍生工具、買外幣、買債券、買基金,買具投資成分的保險,都是不恰當的。正確的處理方法,應為將資金按投資氣候分配於這些投資項目上,但不需要全部都投放資金。此外,須注意的,為上述部分投資項目是具有槓桿效應的,如屬於衍生工具的期貨、期權、衍生權證和牛熊證、股票孖展買賣、外匯孖展買賣等。至於物業投資,若有申請按揭,其實亦屬具有槓桿效應的投資項目。此外,於一些波動程度高的投資項目,如股票、衍生工具上,我們應按形勢調動注碼,而非只有全資持貨與全持現金兩個選擇。

若大家認真對待自己的資產,做好管理工作,應著手製作一個Excel試算表,監察個人資產的分配狀況與價值變化。建議各位每個月底為各投資項目 (包括銀行存款) 和負債項目計算現值,得出個人總資產值;而我們要求的,為個人總資產值持續增長。值得指出的,為我們若仍未退休,而每月收入又大於每月開支的話,其他因素不變,個人總資產值應會持續上升。但實際情況是各投資組合的價值會不斷地變動,而這個變動是會令個人資產的分配狀況出現變化的。由於這屬於長線投資,我會先為每個投資項本訂立合適的分配比率,但會設立2.5%的緩衝區,即於分配比率的升幅或跌幅不超越2.5%時,我不會作出任何投資項目的調動。最後,若非投資氣候出現極大的變化,我會於每季結束後才考慮作出投資項目的調動。

好友未算穩奪市場控制權

港股進入第三季後,受惠於投資氣候轉好,開局不錯。雖然升浪中呈現沽壓,「一浪高於一浪」的局勢依然可以維持,代表好友控制了大局。整體而言,第二季港股呈現的為先揚後急挫,再呈反彈的走勢,第三季反彈幅度料可擴大。至於大市能否挑戰第二季高位阻力,甚至確認中期新升浪已在運行中,升上新高水平,則屬後話。須注意的,為指數期貨周線圖形勢已經成功轉好,對本月後市非常有利;於上升動力大於下跌動力的情況下,大市將易升難跌,延續其「一浪高於一浪」的局勢的機會很大。我認為,中線投資者現應密切留意WBI-ST和WBI-MT的變化,開始中線伺機分批增持現貨。

長線投資方面,形勢剛從向淡轉為中性,代表長線好友與長線淡友於實力上不相伯仲。於此情況下,對一般散戶投資者而言,我認為維持40%的長線實際持貨量是合適的;待WBI-MT升上 +1時,才動用6%資金加注持貨。當然,一如過往,若大家自問屬於具豐富應市經驗的長線投資者,可額外動用10%資金持貨,即將長線實際持貨量訂於50%,等待將其上調至56%的機會。按現時局勢推測,WBI-LT不易於短期內上升上 +1;估計須待WBI-MT升抵 +2或 +3後,才有機會出現這種情況。換言之,目前港股中期局勢雖已轉好,好友並未算穩奪市場控制權;若出現新利淡消息,大市依然有可能升勢逆轉,結束當前升浪。

得民心者得天下

與家人在深圳過了一個愉快,卻又感到憂心的長周末後,昨晚我11:00pm才回到家中。甚麼事情也沒有做,我只坐在電視機前面,用了近三小時的時間,思考香港出現如此暴力的埸面的背後,還有甚麼於核心價值上的改變是我們忽略了的。生於斯,長於斯,我當然心愛這個城市;可惜的是,過去十多年來,社會改變了不少,變得令我這個不斷追求進步的人十分失望。就是次社會的爭論事件,大家都知道,我一向並沒有政治立場,只強烈反對任何一方動用武力解決問題。溝通永遠是解決問題的最佳方法,國際間如此,社會上如此,人與人間的相處亦應如此。看事情的不同角度的確會令我們對其是與非有不同的結論,但我們有需要自少便好好培養下一代的正確是非感與價值觀。

我認為,無論大家持有甚麼政治立場,何等不認同其他人對事件的看法,都應該尊重社會中所有人的生活權利、財產和自由,須知大部分人都是崇尚和平,不想見到暴力,只想以理性的方法解決問題的。此外,大家不應以一竹篙打一船人,錯誤地認定社會上全部持有不同意見者都在使用暴力;濫用權力的警察的做法並不等如整個警隊認同的處理事件手法,使用暴力的示威者的行為亦不屬於其他參與遊行的市民認同的表達訴求方式。當然,從參與近來多次遊行的市民數目來看,社會對港府的管治手法普遍上是非常不滿意的,而一直以來,個別高官面對持相反意見者的態度與咀臉亦有很大問題,未能令人信服。所謂「得民心者得天下」,看來,為了香港的福祉,無論是港府或激進反對派人士,都應該好好參詳一下。

強制性公積金投資策略不變

去年1月,我強烈建議我的親友和讀者將強制性公積金MPF內的全部資金改放於保守型基金上,迎接港股即將展開的長期跌浪。結果,其後市況大幅下挫,大家都應可避過一劫。12月31日,鑑於市底逐漸轉強,港股有勢展開短期新升浪,而中期局勢亦逐步轉好的機會不弱,我建議各位先將一半資金改放於進取型基金上,主要投資對象為香港股市,其次為內地股市。至於餘下的一半資金,則依然放於保守型基金上。將一半資金改放於進取型基金上後,整個強制性公積金的平均投資進取程度從極度不進取轉為一般進取。由此證明,我並沒有改為非常看好港股長期後市,只是認為長期局勢已經不再顯著向淡,故沒有需要繼續以極度不進取的態度應市而已。

半年後的今天,港股雖曾呈現預期中的升浪,長期局勢卻依然未能轉好。事實上,第二季急速回落的市況令長線投資者對港股長期後市繼續有所保守。另一方面,受到中美貿易關係欠佳的影響,港股好友於高位後勁不繼,投資者獲利回吐的沽盤令市況於本月初前易跌難升。雖然其後大市呈現了一定幅度的反彈,港股長期局勢變化不大。建議大家維持現時強制性公積金的基金持有比例,將一半資金繼續放於進取型基金上,主要投資對象仍為香港股市,其次為內地股市。另一半資金則依然放於保守型基金上。最後,再次提醒大家,強制性公積金屬於長線投資工具,不應參考大市的短期局勢變化,頻密地進行買賣,不停地轉換基金。

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