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港股本年底前反覆再升

本月5日恒指期貨升越去年10月26日高位23419,到達23643,對長線好友而言,屬於一個非常重要的利好現象。這代表陰陽燭月線圖上自去年4月高位28621起的跌浪即使尚未運行完畢,跌勢亦已告一段落。若說到達本年2月低位18217的跌浪可被細分為低一級的(a)-(b)-(c)三個浪,其後運行的已是長期新升浪,未免言之過早,過於樂觀。但若說這只為(a)浪中的a-b-c三個浪,則甚有可能。出現了上述利好現象後,(a)浪已不可能以可被細分為低一級的1-2-3-4-5五個浪的形態運行;換言之,18217若非整個長期跌浪底,便是內裡的(a)浪底。無論是長期新升浪已經開始,或(b)浪上升過程已經開始,中期後市均可被看高一線。

預期當前大市的中期升浪可延續下去,而這正是我看好本年第四季港股後市的原因。根據波浪理論,若(a)浪可被細分為低一級三個浪,整個長期調整浪多屬於「正常平勢形」、「不規則平勢形」或「三角形」,以前兩者的機會較大。因此,(b)多被細分為低一級a-b-c三個浪,且可有機會升近(a)浪起點28621,甚至呈現升破的現象。至今(b)-a浪仍在尋頂,預計(b)-b浪會於本年底前後展開。簡單而言,港股可於未來數個月內反覆再升,惟升幅只屬有限。其後市況將回落調整,待(b)-b浪完結後,(b)-c浪上升過程會將價位病上更高的水平。18217為長期重要支持位,不容有失;否則,港股整個長期回升的勢頭將遭徹底破壞。

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恒指期貨先看24374

恒指期貨陰陽燭日線圖上,本月9 日高位24374為(3)-3浪頂;其後進行的為(3)-4浪調整,形態上屬於「正常平勢形」或「不規則平勢形」。無論屬於前者或後者,(3)-4浪均可被細分為低一級的a-b-c三個浪。(3)-4-a浪可再被細分為低一級的(a)-(b)-(c)三個浪,-已於14日在23140找到終點。現時進行的為(3)-4-b浪反彈,亦可被細分為低一級的(a)-(b)-(c)三個浪。最新形勢顯示,19日高位23622很有機會為(3)-4-b-(a)浪頂,20日低位23389則為(3)-4-b-(b)浪底。於這個數浪方式中,現時恒指期貨正處於(3)-4-b-(c)浪上升過程中;若與(3)-4-b-(a)浪等長,量度升幅目標將為23389+(23622-23140)=23871,已經到達。我認為,價位將繼續反覆上升,向下一個量度升幅目標24374進發,找尋整個(3)-4-b浪的頂部。

24374為(3)-4-a浪的起點,屬於「正常平勢形」內(3)-4-b浪的上升目標。根據波浪理論,恒指期貨只能升近,不能升越該水平;否則,(3)-4浪將屬於「不規則平勢形」。於該數浪方式中,(3)-4-b浪的長度將為(3)-4-a浪的1.236倍或1.382倍,量度升幅目標為23140+(24374-23140)x1.236=24665或23140+(24374-23140)x1.382=24845。由此可見,價位能否升越24374,甚具關鍵;若成功升越,後市仍有再升空間。作為短線投機者,現祇將最後止蝕位從23389上移至23622,以保障既我利潤。須提防的,為於(3)-4-b浪運行完畢後,(3)-4-c浪下跌過程將可被細分為低一級的(1)-(2)-(3)-(4)-(5)五個浪,目標多低於(3)-4-a浪終點23140。預計整個(3)-4浪調整會於10月內結束,讓價位展開可被細分為低一級的1-2-3-4-5五個浪(3)-5浪上升過程,持尋整個(3)浪的終點。

留意恒指波幅指數變化

明早凌晨,大家便可得悉本年底前美息的走向,從而進行合適的投資部署。收市時,恒生指數的20天年度化歷史波幅報15.474%,其5天平均數則報15.385%;前者連續上升三個交易日,後者則連續下跌兩個交易日。另一方面,國企指數的20天年度化歷史波幅報18.533%,其5天平均數則報18.155%;前者剛見回升,後者則已連續上升七個交易日。由此可見,近日好淡大戶的戰場已不知不覺地從藍籌股市場轉到國企股市場身上。換言之,若港股大市呈現單邊市況,主要動力將來自國企股的主動買盤或主動沽盤。其實,大家應不難留意到,各主要市場指數的波幅雖已從低位回升,目前依然位於偏低的水平。

11個恒生綜合行業指數中,近日不少皆見波幅顯著回升,反映出於升浪中積極的主動買盤。不過,恒指波幅指數逆勢而行,收報18.48,已經連續下跌四個交易日。這個情況的出現,原因為早前恒指期權莊家曾以極度偏高的引伸波幅開價。其後藍籌股市場的表現轉靜,只有秩序地反彈,他們再沒有需要以顯著偏高的引伸波幅開價,恒指波幅指數自然下跌。若今天大市呈現單邊市況,大家應特別留意恒指波幅指數會否掉頭回升。若不,即代表單邊市況進一步發展的空間只屬有限。舉個例說,若美息維持不變,美股與港股均揚升,恒指波幅指數卻繼續下跌,好友便應於高位收歛進攻態度。

期指23140支持不容有失

昨天收市時,恒指期貨於陰陽燭日線圖上連續錄得3支陽燭,為自本月6日以來所僅見,反映出好友於反彈市中的積極反攻態度。今天收市時圖上宜繼續錄得陽燭,令短期反彈浪內的第一個上升階段有機會延續下去。若本月美國聯儲局維持現行利率不變,又沒有跡象顯示美息會於12月14日前上調,港股將很大機會反覆再升。初步估計,第一個上升階段過後,大市的回跌時間將會非常短促,雖則跌幅有機會因一些新利淡消息出現而較預期為大。無論如何,本月14日低位23140支持不容有失;否則,港股中期升勢有可能會遭到嚴重破壞,我們必須因而下調港股後市的上升目標。

「下跌窗口」23635 – 23837有待被完全補回,吸引更多主動買盤入市,支持港股繼續攀升。5天平均線守穩於20天平均線之上,令平均線整體分布形勢得以維持全面利好。此外,保歷加通道中軸仍有不俗的支持,但寬度有待回升,為價位增添動力。事實上,港股現時的確缺乏動力;投資者於美國聯儲局即將議息的時候,自然恉選擇多作壁上觀,情況是完全可以理解的。技術分析指標方面,RSI和DMI尚屬利好,STC、 MACD和SAR則已轉淡。至於現貨,截至半日收市時,仍不見WBR-ST或WBR-MT進一步轉淡,我因而將中線實際持貪量維持於37.5%的水平。待下一個調整浪完結後,我會視乎市況變化,決定是否分批入市補貨。

不應急於入市補貨

鑑於近日WBR-MT持續轉淡,我已將中線實際持貨量降至56.25%,組合內所持股票數目上限為9隻。上同四收市時,主要指數成分股中,依中線投資價值,從大至小排列,為金沙中國 (1928)、銀河娛樂 (0027)、中銀香港 (2388)、中國人壽 (2628) 與瑞聲科技 (2018)。至於建議實際持貨比例,以上述合適實際持貨量計算,分別為9.047%、7.376%、6.568%、6.263%和5.895%。於我自創的分析系統中,除瑞聲科技發出沽出訊號外,其餘四隻股票皆發出買入訊號,屬於中線投資者的優先吸納對象。至於排名第六位至第十位的股票,從大至小排列,則分別為騰訊 (0700)、滙控 (0005)、華潤電力 (0836)、新地 (0016) 與九龍倉 (0004);除新地與九龍倉發出觀望訊號外,其餘三隻股票皆發出買入訊號,屬於中線投資者的次選吸納對象。最後,我們須待WBR-MT再度轉好後,才伺機入市補貨,不應心急。

另一方面,各焦點指數成分股中,現時長線投資價值最高者為騰訊,其次為友邦保險 (1299)。兩者的WBR分別為 +4.923和 +2.658,前者依然高於最低最求的 +3.5。換言之,現時港股的理想長線持貨對象只得騰訊;此外,兩者皆高於恒生指數的 +1.368。由此可見,其餘焦點指數成分股均須待股價呈現較佳的走勢,或股價維持於現水平,而波幅顯著下降時,才值得長線入市吸納。於各焦點指數成分股中,現時長線持貨值博率最低者為長和 (0001),其值博率為 -1.209,代表持貨者須面對不低的風險,卻得不到回報;其次為值博率報 -0.403的滙控。須注意的,為國企指數的WBR為 -0.228,低於恒生指數,反映出國企股的長線投資價值仍相對地低於藍籌股。

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