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長城汽車上升通道頂有阻力

長城汽車 (2333) 的買家於去年5月9日開始發動攻勢,從25.067元起步,本周三攻抵54.20元,帳面利潤高達1.162倍。最近一個短期升浪的起點為本月9日低價45.70元,最高帳面利潤為18.600%,遠遠跑贏了大市。本周四股價呈現顯著回吐,但50.55元前暫有不俗的支持。心理關口50.00元支持不宜有失,否則,股價將須作更深的調整。5天平均線支持曾告失守,但平均線整體分布形勢尚屬全面利好,有利股價反覆再升。另一方面,保歷加通道頂部得而復失,切忌轉為下移,並見寬度轉升為跌,限價股價的再升空間。最理想的短期後市發展模式,為通道頂部持續上移,股價則沿著通道頂部繼續攀升。

技術分析指標方面,RSI仍守於中線之上,STC的%K亦拒絕跌回%D之下,代表沽家尚未成功重奪市場控制權。此外,MACD的Diff於零線之上掉頭回落,卻顯示買家暫時收歛了攻勢。DMI的ADX剛見升抵 +DI之上,確認此股的短期升勢仍在;於ADX掉頭回跌前,股價仍具反覆再升的條件。至於SAR支持,則已上移至49.14元。創出52周新高後,股價須守穩於13年10月高價50.867元之上,以防中期向好的形勢逆轉。最後,股價的升勢於周線圖上正受制於上升通道頂部阻力;若於未來兩周內不見往上突破,市況將須繼續進行短期調整。短線投機者可於股價再試上升通道頂部阻力失敗時,先行沽貨套利,等候日線圖形勢轉好時,才伺機補貨。

在此申報利益,我現時持有長城汽車的股份。

2015年3月份最具中線投資價值的股票與中線最強勢的業務類別

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暫時乏力突破

恒指陰陽燭日線圖上,近日指數橫行發展,顯著大市的升勢已經停頓。圖上呈現陰陽的交易日增加,代表淡友於高位有意反攻。指數曾經後抽回試保歷加通道中軸支持,本周二低位24295現可被視為不容有失的短期重要支持位。觀乎寬度仍在下跌中,指數暫時應欠缺突破的動力。此外,於我的選股名單內,今天長和 (0001) 與中銀香港 (2388) 的表現最佳,均創出52周新高價,值得超短線和短線投機者特別留意。

於港股市場內,投資不能靠運氣;成功的機會與個人的努力程度應該是掛鈎的,市場消息與專家貼士只宜用作輔助參考。散戶投資者若不先於投資知識與買賣技巧上打穩基礎,不但沒有可能學懂高階投資技巧,於市場內提高投資勝算,更只會永遠成為大戶的點心,屢戰屢敗而不知道原因。當然,我們會見到一些單靠運氣的成功例子,但這畢竟只屬於極少數。現今港股的波動程度已較沒有衍生工具市場時明顯地劇烈,大家若不循序漸進地學懂如何看穿大戶的最新部署與對後市的取向,便很難成為贏家。

由本報集團成員《經濟商學院》主辦的2015年第一期「投資學人」四級精進課程初中班 (加開班) 將於4月29日開課 (逢周一、三晚上課),適合所有初學者修讀。9折提早報讀學費優惠將於4月15日 (周三) 截止,報讀請早!請即致電 (852) 8102 2168,查詢課程內容和辦理報讀手續。此外,若申請「持續進修基金」,學員最低只須付2,510港元,便可修讀合共60小時的20個單元,將個人投資造詣提升至高於一般散戶投資者的水平。

國指期貨料反覆上落

國指期貨陰陽燭日線圖上,連續出現三支陰燭後,今天錄得的為陽燭。最低限度,這代表好友於低位有意守關。今天低位11844支持不宜有失,好友亦宜守穩保歷加通道中軸之上。短期調整期是否已經完結,須作進一步觀察,才能判斷。若已完結,價位於復活節假期前於通道頂部與中軸間反覆上落的機會較大。此外,寬度仍在嘗試跌回低位,代表價位的動力已經減弱。20天平均線剛見跌穿了50天平均線,令平均線整體分布形勢不再全面利好。現正下跌的5天平均線切忌跌抵20天平均線之下,令平均線整體分布形變得全面利淡,引來更多投機性沽盤,將價位進一步推低。

技術分析指標方面,RSI剛見跌穿了中線,代表淡友在實力上追過了好友。STC的%K已跌近%D,MACD的Diff亦在跌向零線。DMI方面,由於ADX仍低於20線,指標無大參考價值。未來數個交易日內,SAR有機會出現極點低位,為欲分後市好淡者提供重要參考。自本月11日低位11411起升幅的0.382倍 / 0.5倍 / 0.618倍調整目標11946 / 11844 /11742,首兩個已經到達。明天淡友勢必乘勢向第三個跌浪目標進攻,但未必能夠到達。若好友最終成功守穩於11742關口之上,短期後市可望先進行反彈,再定後向。反覆橫行的局勢已維持了約三個月,暫時看不出快將有突破的跡象;投資者暫時仍須以審慎的態度應市,耐心等候機會。

以穩步累積利潤為投資目的

大家都明白,換馬行動涉及兩個步驟:沽出一隻股票,同時買入另一隻股票。我們挑選應沽出的股票的同時,亦須挑選應換入的股票。原則上,於股票排行榜上,排名最高而仍未持有的股票會是我們優先吸納的對象。於持有股票數目上限為8隻的例子中,假設我們因沽出了一隻股票,而須吸納另一隻股票,便應由上而下,從第一位至第七位,找尋最佳吸納對象。當然,入市行動的時間應視乎該股票發出買入 ”B” 訊號,還是觀望 ”B” 訊號而定。但若其中7隻股票早已持有,而須吸納的股票發出沽出 ”S” 訊號,我們便應改為吸納排名第九位的股票,但條件為該股票必須發出買入 ”B” 訊號。

看過本網誌於最近六天的詳細講解後,相信大家對如何處理中線股票投資組合,應有更深入的認識。以組合方式成功圖利之道,在於有策略地調動注碼和經常盡量於組合內保留可以跑贏大市的強勢實力股。現時市場內仍有很多不懂得控制風險的散戶投資者,每天集中於三數隻非實力股的身上找尋獲利機會。他們完全沒有投資策略可言,只懂得參考市場消息與市場人士提供的「貼士」,不斷地於欠候資金管理的形式下,進行投機性炒賣。我不會否認,他們當中會有少數人成功間中賺取得到不俗的利潤,但相信錄得長期虧損者會明顯更多。我們採用這套現貨投資策略的目的,正是從他們身上穩步累積利潤。

換馬的要訣

我為大家提供合適基準持貨量,乃為一般散戶投資而設計。若閣下認為自己的應市經驗充足,又願意冒更高的風險,可自行根據對後市方向的推斷,將基準持貨量上調 (看好時) 或下調 (看淡時) 6.25%。但若閣下認為自己的應市經驗不足,又只願意冒較低的風險,可經常將基準持貨量下調6.25%。此外,懂得利用衍生工具為現貨進行下跌風險對沖和找尋套戥機會的朋友,可考慮按自己願意冒的風險程度,經常將基準持貨量上調 (上限為100%),同時利用指數認購期權短倉為額外持有的股票作對沖,於期權時間值的自然損耗中累積利潤。不過,現貨與期權間的套戥行動講求高階技巧,並不適合一般散戶投資者參與。

換馬要訣方面,於開設中線投資組合後,若見所持有的個別股票的形勢轉弱,排名跌出最高持有股票數目上限的1.5倍範圍外時,便應認真考慮沽貨,另覓較佳的投資對象。於持有股票數目上限為8隻的例子中,於所持股票的排名跌至第8位x1.5=12位以外,即第13位或更低時,我們便應認真考慮入市行動。我的處理方法,為若該股票發出觀望 “H” 訊號或買入訊號,而排名又仍位於8位x2=16位之內的話,我會暫作觀望,不急於換馬。此外,若該股票發出買入 “B” 訊號,而排名又仍位於8位x2.5=20位之內的話,我亦會暫作觀望,不急於換馬。這樣做法,可免卻每周都進行換馬的需要,和讓我們於一些大強勢股在進行升浪中的正常調整時,避免被震出局。

最後,願冒險者可於個別所持股票已呈短線嚴重超買,或其股價已有勢顯著回落調整的情況下,考慮沽出全部或部分持貨走位。不過,為求效率,所涉及的股票數目不應多於兩隻,並須於沽貨後密切留意入市補貨的良機。

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