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國企股在追落後

從過去最近兩個交易日的市況變化來看,內地股市的短期反彈很可能已經展開。於此情況下,本港國企股應最能受惠,有機會於短期表現上追近藍籌股,令兩者間多個月的差距縮窄。事實上,滙控 (0005) 於公布中期業績後表現教人失望,騰訊 (0700) 亦有不輕的沽壓,願冒險者可開始將注意力集中於強勢股身上。中國人壽 (2628) 與中國平安 (2318) 為今天表現最佳的國企股,合共推高了國企指數約43點。至於沽壓最大的國企股,則為中石油 (0857) 與工商銀行 (1398),合共推低了國企指數約15點。明天起,大家應待別留意上述四隻股票的表現,從而推測國企指數的走勢。此外,今天國企股的主動買盤整體上亦較藍籌股為多。

待續 ……

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滙控中線尚待轉好

滙控 (0005) 截至本年6月底的中期業績較市場預期為佳,列帳基準稅前盈利136.28億美元,按年上升10%;期內實際基準稅前盈利130.02億美元,按年上升2%。德意志銀行指出,滙控的上半年列帳稅前盈利較該行的預期高出4%,亦較其他券商的預期高出9%,主因為收入增加抵銷了成本上升;但於調整一次性項目後,稅前盈利稍遜預期。集團資本水平達11.6%,較該行的預期高20點子,風險加權資產則較預期低4%;風險加權資產減少500億美元,主要為環球銀行及資本市場扣減。此外,對於滙控將巴西業務以52億美元售予Bradesco,相等於1.8倍的TNAV,相等於獲利29億美元,相信稅後可增普通股權一級資本充足率約50點子。該行認為滙控的上半年表現穩健,目前唯一的疑問仍在成本控制方面,故給予其目標價69.00元,投資評級則為「持有」。

陰陽燭日線圖上,上月21日高價71.00元阻力仍有待被正式升破,短期重要支持67.60元支持則不容有失。技術分析指標全面利好,但SAR出現了極點高位71.50元,可被視為短期好淡分界線。此外,平均線整體分布形勢尚待進一步轉好,保歷加通道頂部亦暫有阻力。另一方面,陰陽燭周線圖上,正在緩步上移的保歷加通道中軸暫有阻力,已明顯轉為下移的寬度代表股價的中期再升動力暫時有限。各技術分析指標多仍屬利淡,平均線整體分布形勢亦屬全面利淡;SAR阻力則在下移,大家應多留意股價是否有力上企71.00元關口。總括而言,此股短期有條件反覆再升,惟中期局勢尚待轉好。

在此申報利益,我現時並沒持有滙控的股份。

2015年8月份最具中線投資價值的股票與中線最強勢的業務類別

暫仍無意補回港交所

大家應該還記得,我早於4月22日港交所 (0388) 高見305.60元後,便立即建議大家全線沽貨套利,至今仍未補回。上月7日股價跌抵218.40元,反彈上222.00元報收;翌日開市後不久,有朋友問:「現價可以入市補貨嗎?」我答:「股價須先跌至200.00元關口之下,再定後向。」結果,當日沽家曾一度攻抵196.00元。兩個交易日後,股價反彈上245.00元,但隨即掉頭再跌,本月28日買家退至205.40元前守關。目前形勢顯示,很日線圖上有機會成功營造「雙底」利好轉向形態;但若短期重要支持位196.00元失守,我不會感到詫異。很多投資者依然看好港交所的業務前景與盈利能力,卻於高位貪勝不知輸,沒有股價已升抵顯著偏高水平時沽貨套利,現時猶如發了一場春夢。

各位應會留意到,最近數個月內,港交所從未於我的「股票排行榜」內處於前列位置,代表我早已放棄再度中線持有該股票。事實上,現時周線圖局勢差劣,股價有機會回試正在上移中的保歷加通道底部支持。另一方面,日線圖STC的%K仍待升回%D之上,MACD則須於短期內發出「熊牛」買入訊號。至於RSI和MACD,則均屬利淡。平均線整體分布形勢屬於全面利淡,令近日股價易跌難升。買賣雙方近期於保歷加通道中幅與底部間呈現「一浪低於一浪」的走勢,寬度的跌勢則初見放緩。最後,SAR極點低位205.40元支持不容有失 (收市價計);否則,市況有可能急轉直下,測試更低水平的支持。

在此申報利益,我現時並沒持有港交所的股份。

爭持區中軸須見上移

昨天收市時,8月份恒指認購期權未平倉合約淨數最多的行使價為26000,達2,184張,較上日增加115張。以收市價69點推算,期權莊家認為本月8月份恒指期貨、期權的最後結算價將不高於26000+69=26069。另一方面,8月份恒指認沽期權未平倉合約淨數最多的行使價為23000,達2,332張,較上日增加412張。以收市價121推算,期權莊家認為本月8月份恒指期貨、期權的最後結算價將不低於23000-121=22879。依此推算,恒指好淡大戶的主要戰場現為22879 – 26069,惟大家應留意其他行使價的未平倉合約淨數變化對後市方向的啟示。現時最值得觀察的,應為恒指25400 / 25600認購期權和恒指24400 / 24000認沽期權。依此計算,好淡雙方現時的爭持區中軸為 (25400+24400)/2=24900,須見上移。

另一方面,8月份國指認購期權未平倉合約淨數最多的行使價為13000,達8,612張,較上日輕微減少28張。以收市價5點推算,期權莊家認為本月8月份國指期貨、期權的最後結算價將不高於13000+5=13005。另一方面,8月份國指認沽期權未平倉合約淨數最多的行使價為10600,達8,389張,較上日顯著增加808張。以收市價140點推算,期權莊家認為本月8月份國指期貨、期權的最後結算價將不低於10600-140=10460。依此推算,國指好淡大戶的主要戰場現為10460 – 13005,惟大家應留意於此範圍內其他行使價的未平倉合約淨數變化對後市方向的啟示。現時最值得觀察的,應為國指12600 / 12000認購期權和國指10800 / 11000認沽期權。依此計算,好淡雙方現時的爭持區中軸為 (12600+10800)/2=11700,須見上移。

不想成為投資市場大輸家?

投資市場內,圖利機會不時會出現;最後能否成功獲利,取決於投資者是否有多方面的充足的準備。由於散戶多只於現貨市場內,以「先低買,後高沽」作為圖利策略,對成功捕捉市況轉跌為升的一刻甚有期望。可惜,這實在是一項很難做得到的任務,我們只應要求自己能於接近跌浪底的水平買貨,然後於接近升浪頂的水平沽貨套利。「工欲善其事,必先利其器」,如欲成功,於掌握了初階的投資技巧後,我們還須學懂運用一些進階和高階的技術分析工具,不再倚靠市場貼士作買賣決定,繼續終日在賭運氣。於投資市場內,既貪,又懶,且蠢的人最容易成為大輸家。

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