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恒指好淡爭持區中軸19700

2月份恒指認購期權未平倉合約淨數最多的行使價為20200,達1,992張,較上日增加107張。以收市價154點推算,期權莊家認為本月2月份恒指期貨、期權的最後結算價將不高於20200+154=20354。另一方面,2月份恒指認沽期權未平倉合約淨數最多的行使價為19000,達1,614,較上日輕微增加4張。以收市價376推算,期權莊家認為本月2月份恒指期貨、期權的最後結算價將不低於19000-376=18624。依此推算,恒指好淡大戶的主要戰場現為18624 – 20354,惟大家應留意其他行使價的未平倉合約淨數變化對後市方向的啟示。現時最值得觀察的,應為恒指20000 / 19800認購期權和恒指19400 / 18800認沽期權。依此計算,好淡雙方現時的爭持區中軸為 (20000+19400)/2=19700,宜於本月內上移。

另一方面,2月份國指認購期權未平倉合約淨數最多的行使價為9000,達9,687張,較上日增加263張。以收市價18點推算,期權莊家認為本月2月份國指期貨、期權的最後結算價將不高於9000+18=9018。另一方面,2月份國指認沽期權未平倉合約淨數最多的行使價為7200,達5,841張,較上日輕微增加7張。以收市價53點推算,期權莊家認為本月2月份國指期貨、期權的最後結算價將不低於7200-208=7147。依此推算,國指好淡大戶的主要戰場現為7147 – 9018,惟大家應留意於此範圍內其他行使價的未平倉合約淨數變化對後市方向的啟示。現時最值得觀察的,應為國指8600 / 8200認購期權和國指7400 / 7800認沽期權。依此計算,好淡雙方現時的爭持區中軸為 (7400+8600)/2=8000,宜於本月內上移。

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準備持套戥倉過長假期

昨天港股裂口低開,令投資者的應市信心跌至新低位後,我竟根據WBR分析系統結果,建議大家開始將中線實際持貨量上調,卻表明預計將不會得到大部分讀者朋友的認同。結果,今天市況止跌回升,至今恒生指數已從昨天低位18733反彈上19357,卻又證明了我獨創的WBR分析系統有很高的效能。我從來沒有公開整個分析系統的方程式,亦沒有打算於短短期公開這項秘技;但自2013件11月1日起每個交易日於個人Facebook專頁的「網誌 Notes」內公布的分析結果的高準繩度是有目共賭的,歡迎大家內進翻閱。至於<股票排行榜的使用方式,請於本網誌上方菜單的「投資教育」內查閱,先作深入的了解,才作入市圖利的參考。

收市時,我持有10張2月份恒指19200認購期權短倉、5張2月份恒指期貨好倉和1張2月份小型恒指期貨淡倉,繼續備兌式看港股反彈。除繼續依期權淨Delta值順勢增減2月份恒指期貨倉外,我計劃於今天開市後,趁市況有勢轉靜時,轉為持有10套2月份恒指勒束式19200認購和19600認沽期權短倉,務求於農曆年假期內多賺期權時間值。至於原本持有的恒指期貨倉量,當然會依期權新淨Delta值調節,令整個期貨、期權套戥策略組合的淨Delta值接近零。此外,於即市形勢轉靜後,我會設立即市暫停對沖區,避免進行太過頻繁的對沖活動。最後,雖然恒指期貨引伸波幅處於顯著偏低的水平,連續5天的假期為期權短倉持有者提供了吸引的持倉值博率,但所面對的風險不宜被輕視。

本周末前恒指須守穩18733

本周一恒生指數高見19771後,走勢掉頭向淡。昨天收市位低於上月25日高位19490,好友應已感到不妙。昨晚美股大幅下挫,自然令港股淡友今早放膽再攻;市況大幅裂口低開後,好友只我且戰且退。至今指數已低見16765,但仍守穩於已轉急速上移的日線圖保歷加通道底部之上。明天通道底部將進一步上行至18600附近,令指數的再跌空間受到限制;只要不再出現新利淡消息,港股跌勢應可正式喘定。此外,上月26日低位18812支持暫時只屬被假跌穿,港股大市的短期升勢未致被完全破壞。當然,上月21日低位18534為短期重要支持位,不容有失。否則,我們便須面對反彈浪已經正式完結的事實。

5天平均線仍待升破20天平均線,令平均線整體分布形勢變得不再全面利淡。於過去三個交易日內,好友曾多次努力嘗試攻抵20天平均線之上企穩,可惜都失敗而回。另一方面,持續下移的保歷加通道寬度並不支持指數的反彈幅度擴大。技術分析指標方面,RSI剛見跌穿了上升軌支持,屬於第一個短期市勢轉淡的現象。此外,STC的%K亦見跌向%D;明天港股必須顯著回升,阻止前者跌穿後者。MACD的Diff於零線之上開始掉頭回跌,DMI的 +DI和 -DI的差距再度擴闊,皆不利短期後市。最後,SAR出現了極點低位18733,代表本周末切忌錄得低於該水平的收市位。總括而言,港股短期局勢已告轉弱,好友必須加倍努力守關。

WBR-ST正欲進一步轉好

開市後,我一直在密切留意WBR-ST和WBR-MT的變化,並準備好依訊號指示入市中線增持現貨。可惜WBR-MT於市況上升時並沒有轉好,令我知道今天不會是將中線實際持貨量上調至43.75%或50%的好時機。另一方面,WBR-ST曾見進一步轉好,但勢頭並不穩定,我因而於早市末段決定為於收市前入市上調中線實際持貨量至37.5%的行動作好準備。行動等同於動用6.25%增持現貨,即於組合內增持1隻強勢股。觀乎恒生指數日線圖形勢正逐漸轉好,我將港股今早先揚後挫的走勢視為短期反彈浪中的正常回吐;待大市完成整固後,反彈浪將會繼續運行。此外,上月25日高位19490仍為短期關鍵位,值得大家特別留意。

理論上,於指數期貨15分鐘圖形勢有機會正式轉好時,大家便可以偷步入市行動,大前題為當時WBR-ST依然維持進一步轉好的勢頭。須注意的,為偷步入市行動可能會面對尷尬的情況:WBR-ST最終未能於收市時進一步轉好,而指數期貨15分鐘圖形勢亦告再度轉淡。個人認為,由於大家只動用了6.25%資金入市增持現貨,問題應屬不大,可持貨過市,於明天才視乎市況變化,決定是否將偷步加注持有的部分沽出,或行用衍生工具作下跌風險對沖。內地股市的表現雖然尚屬不俗,交投未算活躍,反映出內地股市投資者買貨博農曆年假期後開紅盤的意欲暫時不大。港股方面,情況相若,交投亦不活躍,卻見沽售壓力更大。

短期局勢仍在逐漸轉好中

港股連升三個交易日後,今早甫開市即見恒指期貨於高位受壓,市況隨即展開正常回吐。須注意的,為雖然今天恒生指數進一步升上19771,再創短期反彈新高位,恒指期貨卻只高見19715,沒有升越上周五高位19738,屬於背馳的現象。預期市況會繼續橫行整固,直至恒指期貨亦往上突破,令當前的短期反彈市況得以延續。令好友須提防的,為陰陽燭日線圖上呈現「身懷六甲」利淡轉向形態,代表我們於繼續看好短期後市的同時,亦不應低估短期反彈浪已經完結的可能性。此外,上月25日高位19505為短期關鍵位;好友須守穩於其上,方有作為。至於28日低位18785,則屬於短期重要支持位。

鑑於今天收市位為19469,低於19505,啟示明早淡友仍會伺機再攻,好友暫宜繼續退守。5天平均線升近20天平均線,惟平均線整體分布形勢尚待變得不再全面利淡。STC的%K和%D於中線之下攜手回升,MACD早已發出了「熊牛」買入訊號。RSI未能企穩於中線之上,但DMI的ADX於 -DI和 +DI雙線之上掉頭回落,確認短期跌浪已經告一段落。待價位成功升抵保歷加通道中軸之上企穩時,市場內的主動買盤將會增加,令港股的反彈幅度擴大。至於反彈浪能否演變成為短期新升浪,則視乎上述ADX能否於 +DI升破 -DI後,於雙線之上轉跌為升而定。最後,港股的短期局勢仍在逐漸轉好中,希望於農曆年假期前,不會出現新利淡消息吧。

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