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指數期貨市場並無啟示

本周一收市前,港股主動沽盤突然湧現,令我亦一度以為短期跌幅將會擴大。幸而翌日大市的升勢非常明顯,並得到激增的成交量配合,讓我及時醒覺,並開始不斷地全線增持現貨。這個升浪發展得非常快,且升勢十分急促,若非有豐富的應市經驗和足夠的決斷能力,實在不易快速轉身。幸好WBR分析結果給予我採取上述行動時的信心。結果,這套我獨創的高階分析法再次發揮效力,於合適的時候發出正確的買賣訊號。我已將中線實際持貨量上調至93.75%,組合持貨數目上限則被上調至15隻,兩者皆已接近極限。這個應市策略雖不能讓我於最低位全情投入市場內,卻勝在安全和勝算較高。

昨天收市時,首兩個月份恒指期貨未平倉合約淨數減少865張 (1.545%),報55,110張,顯示於輕微高開後,先跌後穩步上升,整體上屬於反覆橫行的市況中,外資好淡大戶均在平舊倉計數,對後市並無啟示。另一方面,首兩個月份國指期貨未平倉合約淨數略為減少237張 (0.351%),報67,210張,顯示於輕微高開後,先跌後顯著上升,整體上屬於反覆橫行的市況中,中資好淡友大戶均在平舊倉計數,對後市並無啟示。但觀乎昨晚美股顯著回挫,下周一恒指期貨與國指期貨均很大機會先回試低位支持,再定後向,而跌幅將以前者較為顯著。即市投機者可先預計價位的調整目標,候低造好圖利,惟初期必須伺機平倉走位。

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新華保險短期轉淡

今早港股開市前傳來對新華保險 (01336) 不利的消息,謂主要股東淡馬錫以每股27.45元悉數減持全部7.54%的股權,涉資2.76億美元,做價較昨天收市價29.05元折讓5.508%。9:02am有7,800萬股直接交易補上板,涉資21.411億元,金額與傳言吻合。股價應聲於28.30元裂口低開,然後持續下跌至27.60元,再略為反彈上28.10元。除非股價成功升回29.55元之上企穩,下周初大家仍會見到不輕的沽壓。陰陽燭日線圖上,連續錄得三支陽燭後,今天應會呈現長身軀的陰燭,代表沽家重奪市場控制權。本月8日高價27.45元為初步支持位,若守不住,買家應退守26.60元 / 26.35元前。又若連26.35元關口支持也守不住,短期後市將不宜樂觀。

平均線整體分布形勢尚屬全面利好,但20天平均線有機會被跌穿,較強的支持應看50天平均線。RSI正欲跌穿前跌浪底支持,STC則已發出了沽空訊號。若見%K跌離%D,大家不應急於入市買貨。MACD成功營造「熊差離」利淡轉向形態,有機會發出「牛熊」沽空訊號。DMI方面,ADX已於 +DI和 –DI雙線之上掉頭回落,確認股價的短期升浪已經告一段落。昨天保歷加通道頂部被假升破而成交量增加,相信不少於高位追價買貨者現正受綁。其實,持續下跌的寬度早已顯示股價的再升動力不足。最後,SAR極點高位阻力28.20元被升破後,短期重要支持位已上移至26.60元,可被視為沽家反攻的首個目標。

在此申報利益,我現時並沒持有新華保險的股份。

中國信達的短線投機策略

中國信達 (1359) 昨早開市後錄得合共918萬股大手直接交易,做價介乎4.215元與4.335元之間。其後股價急升上4.54元,然後掉頭跌回4.33元,再轉窄幅橫行。午市中段買家於4.28元築起新即市防線,今早攻上4.41元。陰陽燭日線圖上,昨天呈現的蠟燭手部非常長,反映出股價於高位遇到不輕的阻力。平均線整體分布形勢尚屬全面利好,的確對短線買家有利,但他們須將止蝕位 / 止賺位放於現正急速上移的5天平均線之下。當然,已被成功升破的6月11日高價4.22元應被用作最後止蝕位。此外,3月31日高價4.47元應被視作短期好淡分水嶺,買家須企穩於其上,方有作為。至於中期局勢,則喜見進一步向好。

技術分析方面,RSI於超買區前升勢放緩,STC的%K和%D則於超買區前攜手緩步攀升。MACD顯著利好,但DMI的ADX掉頭回落,反映出買家在實力上被沽家追近。急速上移的寬度正在支持股價上企保歷加通道頂部,屬於對短期後市有利的現象。最後,若SAR支持加速上移,將有利吸引更多買家入市。短線投機者暫可於4.22元 / 4.14元與4.54元 / 4.92元間,在足夠值博率支持下,伺機買入圖利,但須於套利目標附近,依圖表訊號指示沽貨走位。若股價成功上企4.54元,大家應將上述炒賣範圍上移至4.54元 / 4.22元與 4.92元 / 5.17元。中線投資方面,雖然此股並非最理想的持貨對象,已持貨者可繼續小注持有。

在此申報利益,我現時並沒持有中國信達的股份。

恒生AH股溢價指數

大家也許沒有留意,恒生指數有限公司於2007年7月9日推出了一個跨市場的基準指數,名為恒生AH股溢價指數。該指數屬於恒生AH指數系列的其中一員,用以量度同時以A股形式及H股形式上市、流通市值最大及成交最活躍的中國內地公司A股相對H股的加權平均溢價或折讓。由於內地和香港兩地的股票市場的環境有別,而投資者亦不相同,加上A股與H股不能互換等因素,同一間公司的A股與H股價格普遍有相當的差異。恒生AH股溢價指數的推出為市場提供了一項簡明的指標,以量度A股與H股間的差價。

成分股候選資格方面,須為同時以A股及H股形式上市的公司。於選股範疇內,A股須 (1) 以過去12個月的成交總額計,位列首百分之九十;(2) 並沒有被界定為ST / *ST股票或S股;及 (3) 截至每次檢討時,並沒有停牌超過一個月以上。至於H股,須為恒生中國企業指數成分股。

以過去12個月的平均A股市值計算,位列首300名的A股公司或H股公司,並符合以上條件者,將組成候選名冊。於候選名冊內的公司,若同時以A股及H股形式上市,而沒有非上市股本,便會被納入恒生AH股溢價指數成分股名單內。最後,恒生AH股溢價指數成分股會每半年檢討一次。

去年6月21日,恒生AH股溢價指數曾高見116.48,顯示當時A股價格平均較H股價格高出16.48%。其後H股大追落後,令本月14日恒生AH股溢價指數跌至89.83,顯示A股價格平均變為較H股價格低出10.17%。換言之,現時H股的價格偏貴;於滬港通正式推出前,對內地投資者而言,肯定是不吸引的。此外,若個別AH股的折讓率較10.17%還大,中長線投資者便應另覓持貨對象了。現時這類股票 (包括非恒生中國企業指數成分股的AH股) 多達28隻,折讓率最大者為萬科企業 (2202)、安徽海螺水泥 (0914) 與濰柴動力 (2338),拆讓率均大於25%。

在此申報利益,我現時並沒持有萬科企業、安徽海螺水泥與濰柴動力的股份。

中石油中期強勢畢現

昨午收市前港股沽盤湧現,本以為今早淡友有機會將對手推回較低的水平。怎料開市後好友先發制人,攏明車馬搶攻,且迅速完全控制了大局。無論是恒生指數、恒指期貨、國企指數或國指期貨,皆成功再創短期升浪新高。於本周四9:45am滙豐公布7月份中國PMI初值前,好友竟然大舉進攻,看似對預期將略為上升的指數對後市的利好刺激很有信心,因而先入市進行部署。另一方面,淡友選擇退守高位,明顯是對後市下跌的信心不足了。然而,若到時內地股市對利好消息無大反應,港股定必呈現獲利回吐。又若指數公布不符合市場預期,淡友定會大舉反撲,好友將爭相入市平舊倉計數,令市況急速回挫。

中石油 (0857) 為現時中期表現最強的指數成分股,升勢始於2月4日低價7.112元;今天股價升抵10.44元後,累積升幅已高達46.794%。於升浪展開後不久,股價曾從2月28日高價8.192元跌回3月20日低價7.342元;但其後市況穩步揚升,期間並沒有出現明顯的回落調整,強勢畢現。日線圖上,平均線整體分布形勢當然全面利好,可惜RSI卻於超買區前呈現背馳。STC開始呈現嚴重超買,MACD的Diff則於零線之上持續攀升。至於DMI,雖然 +DI依然高於 –DI,正在下跌的ADX顯示股價的上升動力已經開始減弱。此外,股價正努力嘗試上企保歷加通道頂部,寬度則在持續上升中。最後,SAR極點高位10.04元被升破後,短期重要支持位隨即上移至9.92元。

在此申報利益,我現時並沒持有中石油的股份。

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